دفعت التدفقات الواردة إلى صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية أسعار البيتكوين إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق فوق 73000 دولار في مارس، ومع ذلك، تراجعت العملة عن أعلى مستوياتها في شهر أبريل لتنهي تعاملات الشهر أعلى قليلاً من 60 ألف فاقدة أكثر من 8% خلال الشهر الماضي، وعلى الرغم من تلك الخسائر إلا أن العملة لا تزال مرتفعة بنحو 50% منذ بداية العام حتى الآن.
يقول المحللون أن “محفزات الطلب الجديدة” التي تتمثل في صناديق الاستثمار المتداول الفورية مع عمليات التنصيف هي التي ساعدت في دفع الأسعار عاليًا، لقد فتحت الموافقة في شهر يناير على الصناديق المتداولة في البورصة بالبيتكوين مليارات الدولارات من رأس المال الجديد للدخول في سوق تداول البيتكوين مما ساهم بقوة في حركة الأسعار الإيجابية، حيث لا تزال العملة مرتفعة بنسبة 300% تقريبًا منذ بداية العام الماضي.
ما هو تنصيف البيتكوين؟
تحدث عملية التنصيف عندما يتم خفض مكافأة تعدين البيتكوين إلي النصف، وتتم هذه العملية كل أربع سنوات ومن المتوقع أن يحدث النصف التالي في وقت ما في عام 2028، الهدف منه هو مواجهة التضخم عن طريق الحفاظ على ندرة العملة، من الناحية النظرية، يعني انخفاض وتيرة إصدار البيتكوين أن سعر العملة سيرتفع في حال استمرار الطلب.
فى الوقت الحالي، يبلغ معدل التضخم لعملة البيتكوين أقل من 2% والذي سينخفض مع مزيد من التنصيف القادم، ونظرًا لوجود عرض محدد من العملة في أي وقت معين فمن السهل نسبيًا حساب معدل التضخم في العملة.
يعتبر ندرة إنتاج العملة هو ما يحدد محدوديتها وبالتالي عندما تتراجع عدد العملات الصادرة يصبح العرض مقيد، وبالتالي فإن ارتفاع الطلب مع محدودية العرض سيكون له أثر إيجابى علي السعر، مما يجعل البيتكوين من الأصول الجذابة للمستثمرين.
كيف يحدث التنصيف؟
تقوم شبكة لا مركزية من المدققين بالتحقق من جميع معاملات البيتكوين في عملية تسمى التعدين ويتم الدفع لهم حاليًا بمبلغ 3.125 بيتكوين، بالسعر الحالي للعملة تبلغ قيمة 3.125 بيتكوين حوالي 200 ألف دولار، ويعد هذا حافزًا جيدًا لعمال المناجم للاستمرار في إضافة كتل من معاملات البيتكوين بسلاسة.
تتم إضافة كتل المعاملات هذه كل 10 دقائق تقريبًا، وتنص خوازمية البيتكوين على تخفيض مكافأة القائمين بالتعدين بمقدار النصف بعد إنشاء كل 210000 كتلة ويحدث ذلك كل أربع سنوات تقريبًا في فترات غالبًا ما تكون مصحوبة بتقلبات متزايدة في أسعار البيتكوين.
متى سيحدث التنصيف التالي للبيتكوين؟
لا أحد يعرف بالضبط متى سيحدث التنصيف التالي، لكن الخبراء يشيرون إلى شهر أبريل 2028 كموعد متوقع، وهذا يقع على بُعد من أربع سنوات منذ آخر مرة والتي حدثت في 19 أبريل 2024.
تاريخيًا، تتعرض عملة البيتكوين للكثير من التقلبات قبل حدث النصف وبعده، ولكن عادةً يرتفع سعر العملة بعد عدة أشهر، في حين أن هناك العديد من العوامل الأخرى التي تؤثر على سعر العملة، يبدو أن أحداث النصف هي بشكل عام صعودية بعد تراجع التقلبات الأولية.
يقول أحد محللي السوق إنه يجب على المستثمرين توخي الحذر بشأن النصف التالي من عملة البيتكوين، فعلى الرغم من أن ندرة العملة يمكن أن تؤدي إلى ارتفاع الأسعار، إلا أن انخفاض نشاط التعدين قد يؤدي إلى استقرار الأسعار.
متى حدث التنصيف الأول لعملة البيتكوين؟
حدث النصف الأول لعملة البيتكوين في نوفمبر 2012 وكان النصف التالي في يوليو 2016 وأعقب ذلك النصف في مايو 2020 وكان النصف الأخير في أبريل 2024.
بدأت مكافأة التعدين بـ 50 بيتكوين لكل كتلة عندما تم إصدار البيتكوين في عام 2009، وانخفض المبلغ إلى النصف في كل مرة يحدث فيها النصف الجديد، على سبيل المثال: بعد النصف الأول انخفضت مكافأة تعدين البيتكوين إلى 25 بيتكوين لكل كتلة.
من المفترض أن يحدث النصف الأخير في عام 2140، عند هذه النقطة سيكون هناك 21 مليون بيتكوين متداول ولن يتم إنشاء المزيد من العملات المعدنية، وحينها سيتم الدفع لعمال المناجم فقط من خلال رسوم المعاملات.
يشير الخبراء إلى أن القائمين بالتعدين قد يحولون قوة معالجة المعاملات بعيدًا عن البيتكوين بمجرد حدوث النصف التالي حيث يسعون للحصول على المزيد من رسوم المعاملات في أماكن أخرى لتعويض عائدات البيتكوين المفقودة، وبالتالي فإن انخفاض عدد عمال المناجم يعني شبكة أقل أمانًا، من ناحية أخرى، في حين أن التنصيف يقلل من مكافأة القائمين بالتعدين، فإنه يقلل أيضًا من المعروض من العملات الجديدة دون تقليل الطلب.
ما هي نتيجة أحداث النصف السابقة؟
من المفيد دراسة نتائج التنصيف السابق للحصول على نظرة ثاقبة للاتجاهات المستقبلية المحتملة.
إذا نظرنا إلى أحداث النصف السابقة، فقد شهد سوق البيتكوين ارتفاعًا كبيرًا في الأسعار في الأشهر التالية لكل تنصيف، فبعد التنصيف الأول في نوفمبر 2012 ارتفع البيتكوين من حوالى 11 دولار إلى ذروة بلغت 1100 دولار في نوفمبر 2013، وبالمثل، بعد التنصيف الثاني في يوليو 2016 ارتفع السعر من حوالى 650 دولار إلى ما يقرب من 20 ألف دولار بحلول ديسمبر 2017، وشهد النصف الثالث وصول البيتكوين إلى أكثر من 69000 دولار في العام التالي.
في حين أن الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية، فإن هذه السوابق التاريخية تشير إلى أن انخفاض المعروض من عملات البيتكوين الجديدة بعد النصف يمكن أن يؤدي إلى زيادة الندرة وبالتالي ارتفاع الأسعار، ولكن، من المهم معرفة أن سوق البيتكوين قد أصبح أكثر نضجًا منذ النصف السابق، مع زيادة المشاركة المؤسسية والتدقيق التنظيمي والاعتماد السائد.
ونتيجة لذلك، فإن نتائج التخفيض الحالي إلى النصف قد لا تعكس بدقة نتائج الماضي، وينبغي للمستثمرين أن يظلوا يقظين في مراقبة تطورات السوق وتكييف استراتيجياتهم وفقا لذلك.
ما يجب الانتباه إليه في الأشهر القليلة المقبلة
الآن بعد أن انتهى حدث تنصيف عملة البيتكوين، يتطلع المستثمرون إلى رؤية كيف سيؤثر ذلك على سعر العملة المشفرة وديناميكيات السوق في الأسابيع والأشهر المقبلة، تشير البيانات التاريخية إلى أن الطريق إلى أعلى مستوياته على الإطلاق لن يكون سهلًا.
على الرغم من أن سعر البيتكوين ارتفع تاريخيًا قبل وبعد كل حدث تنصيف، إلا أنه لم يكن دائمًا على خط مستقيم، فبعد التنصيف السابق، غالبًا ما تراجعت الأسعار قبل أن تصل إلى ذروة جديدة بعد حوالي 220 و240 يوم، غالبًا ما يتم تصوير التنصيف على أنه حدث قصير المدى، ولكن قد يستغرق الأمر عدة أشهر لرؤية التأثير الكامل للحدث.
إحدى العلامات الإيجابية لحركة سعر البيتكوين على المدى القصير هي التدفق الصافي الأخير إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، والتي تشير إلى أن المستثمرين المؤسسيين من المرجح أن يكونوا مشترين أكثر من البائعين في هذه المرحلة، ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يراقبوا عن كثب نشاط التداول حيث أن أي مبيعات كبيرة لمرة واحدة تقوم بها الحيتان يمكن أن تؤثر سلبًا على الأسعار والمعنويات على المدى القصير.
وبينما يتكيف السوق مع ديناميكيات العرض الجديدة ويتكيف القائمون بالتعدين مع المكافآت المخفضة، يجب على المستثمرين أن يتوقعوا تقلبات متزايدة في الأسابيع والأشهر المقبلة، يمكن أن يوفر هذا التقلب فرصًا ومخاطرًا لأولئك الذين يتطلعون إلى الاستثمار في عملة البيتكوين.
وبينما يجد السوق توازنه الجديد، يقترح الخبراء على المستثمرين المحتملين أن يكونوا مستعدين لهذا التقلب من خلال استراتيجية استثمار مدروسة جيدًا تدير المخاطر من خلال مستويات مناسبة من الاستثمار مع المحافظة على منظور طويل الأجل بشأن إمكانات الأصول.
